乐视股市遭遇四连跌，贾跃亭紧急刹车路在何方？

被称为中国资本运作高手的乐视，上周连续三天遭遇“黑色星期五”，乐视网重挫10.42%，市值蒸发约91亿元。这也是乐视从6月复牌算起，乐视股价已经从60.98块钱跌去已经跌去33%。

2016年11月2日下午，受公司拖欠供应商一百多亿的传闻影响，乐视网股价闪崩，带动创业板指数突然大挫。截止收盘时，乐视网再度暴跌近7.5%。最，也使得主板权重指数再度跳水。

11月3日上午乐视发布声明，因拖欠供应商巨额货款，导致股价下跌的传闻，毫无事实依据，属于不负责任的抹黑造谣。

声明还称，部分传闻指称公司因资金链紧张，开始使用缓发员工工资，停止出货等方式筹集现金流，此类传闻为无端造谣。

但乐视网跌势不改，盘中股价一度探底至39.39元。截至终盘，公司股价报收40.63元，跌0.93%。

为了防止股价剧烈波动，11月6日，乐视网CEO贾跃亭发布致全体员工信，坦言乐视战略烧钱扩张太快，已导致资金与组织面临极大挑战，称乐视将告别快速扩张模式。

同时 贾跃亭称，乐视发展模式近乎蒙眼狂奔，烧钱追求规模扩张，全球化战线拉得过长。

对于如何解决乐视当下面临的困局，尽管贾跃亭也开出了自己的药方：宣布公司将告别烧钱扩张，全球化战略扩张也告一段落。另外，其承诺，自愿永远只领取公司1元年薪。

但中国电子商会副秘书长陆刃波分析称：“乐视公开回应的目的主要是为了消除股东、投资方、供应商、员工的紧张情绪，让利益相关方对乐视保持信心。能否扭转资金链危机，现在还不好说。

“应该说，这是贾跃亭清醒的开始，他终于认识到蒙眼狂奔后果不堪设想”。中国家电产业资深评论家刘步尘在接受《家电商情》采访时称，但是，反省仅仅是一个开始，实施战略大调整才能将乐视带到安全地带，瘦身与产业聚焦乃乐视当务之急。不彻底治愈“浮肿病”，所谓的反省没有实际价值。

的确，贾跃亭的这封“反思信”不但未能阻止阻止股价的下跌，反而市值严重缩水。

11月7日，乐视网跳空低开超5%，报37.7元，随后股价低位震荡，徘徊在38元附近。截止收盘时，公司股价报收37.85.元，跌4.68%。

据《家电商情》了解，乐视网股价连续大跌， 不仅45元的增发底价“彻底失身”，更让参与定增的机构大额浮亏。其中，财通基金浮亏1.71亿元，章建平浮亏1.09亿元，嘉实基金和中邮基金各浮亏9341万元。

值得注意的是，作为乐视控股大股东，连番杠杆融资，已有78%的股权用于质押，占整个乐视上市盘子的34%，不禁让外界担忧乐视的安危。

据乐视的三季报数据显示，在贾跃亭持有的乐视网6.83亿股，目前处于质押状态的共5.71万股。也就是说，贾跃亭手中的股份，近84%被其用来质押融资了。无独有偶，乐视第三大和第四大股东刘弘、贾跃民亦将手中部分股份质押。其中，贾跃民持有乐视4394.72万股份，持股比例2.22%，质押率则高达95.16. 这对于本就缺钱的乐视来说，无疑是一大“死循环”。

这也被业内解读为乐视网资金紧缺，而乐视网本身融资渠道又相对单一，所以股权质押成了惯用的手法。

这一点乐视网CEO贾跃亭在致全体员工信中也提到：“我们的融资能力不强，方式单一、资本结构不合理，外部融资规模难以满足快速放大的资金需求”。

不过，中国电子商会副秘书长陆刃波告诉《家电商情》，这也就意味着，至少短期内，乐视依然面临资金短缺局面，尤其是规模投资和偿还借款依然消耗大量资金。目前股市往下跌对乐视网和贾跃亭来说很危险，但并未跌到股权质押要被平仓的地步，而实在不济，乐视网亦可以停牌应对。

融资，融资，还是融资。在资本市场圈钱，一直是乐视筹集资金的重要手段，但股价持续走低已不利于乐视融资。中国家电产业资深评论家刘步尘则认为，众口灼金，积毁销骨，崇尚“99%的人不看好才有可能颠覆”的贾跃亭，真的能在险恶的舆论环境独善其身吗?