海信初揽斯洛文尼亚Gorenje之22.56％股权

欧洲当地时间上周四，斯洛文尼亚家用电器制造商Gorenje集团宣布，中国海信集团以旗下“ Hisense Luxembourg Home Appliance Holding”(海信卢森堡家电控股)和“ Hisense Luxembourg Holding”(海信卢森堡控股)子公司名义，合计收购了该公司22.56%的股份而跃升为第一大股东。其中，前者购得17.83%股权，而后者购入4.73%股权，合计约为22.56%的等值投票权股份。

上周周末盘后，Gorenje再次宣布收到其第五大股东荷兰家用产品欧洲有限公司已出售122万股的通知，该部份股份约占Gorenje股权的4.999%，若该笔交易受让方为“海信”，则“海信”持有的Gorenje的股权将升至近28%。

据HEAUS统计，在交易之前，Gorenje最大的股东为持股份额为16.37%的国有KDA基金(State-owned KAD Fund)，其后为持股11.8%的“国际金融公司”(International Finance Corporation)和持股10.74%的日本松下公司。

HEAUS了解到，作为斯洛文尼亚国家资产管理战略的重要投资，KDA并不会出售和减持其持有的股份。

此外，HEAUS MEDIA还了解到，向“海信”沽售股份的原持股机构“国际金融公司”向“海信”兜售了其全部股份，在“海信”收购的股权中，或还包括了来自股东Kristijan Floricic持有的部份碎股，交易后Kristijan Floricic仍持有近5%的股权。

此前海信集团曾向Gorenje提出绝对控股限定下每股12欧元的收购条件，据此估计本次交易金额将高达1.46亿欧元，此报价也将Gorenje市值推上3.5亿美元的价位。

不过，目前股权收集的结果并未达成海信此前绝对控股的愿望，同时公告中亦未明确批露具体交易金额。

值得关注的是，原本是热门供股的日本松下公司并未出现在是次沽售名单中，分析师向HEAUS称，未来在存在溢价的可能下，交易范围或将继续扩大。

就在海信宣布竞购Gorenje后次日，Gorenje宣布2018年首季实现全年31%的利润目标，同比增长23.5%，但HEAUS了解到，基于前财年同期较低的业绩，首季250万欧元利润表现差强人意。

Gorenje是Gorenje集团旗下的经营家用电器产品的子公司，是斯洛文尼亚最大的白电出口商之一。该集团成立于1950年至今已有68年的历史。其在欧洲市场占有率为4%，是欧洲八大家电制造商之一，目前其产品销售渠道覆盖全球九十余个国家，但重心仍在欧洲，市场普遍认为收购Gorenje股份是海信将厨房电器产品走入欧洲市场的捷径，而Gorenje旗下位于瑞典的高端品牌ASKO也是较为优质的业务资产，但是目前升为首要股东的“海信”距其50%以上的股权尚有较大差额，未来是否拥有完整的董事会话语权仍是未知，而业务层面的整合并不会如市场期待的那样迅速。